Cómo la depreciación del peso le dejó 5 mil millones de dólares en ganancias a México
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Cuartoscuro

Cómo la depreciación del peso le dejó 5 mil millones de dólares en ganancias a México

El Banco de México subastó más de 20 mil millones de dólares de sus reservas internacionales para disminuir la depreciación del peso y de paso registró ganancias con esa medida.
Cuartoscuro
1 de marzo, 2016
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La moneda mexicana, el peso, ha sufrido una devaluación constante desde hace más de un año.

Y, para estabilizar el mercado cambiario, desde 2014 a la fecha el Banco de México ha subastado más de US$20.000 millones de sus reservas internacionales, con lo que ha ingresado ganancias por 91.000 millones de pesos (que equivaldrían a US$5.000 millones al cambio actual).

Sin embargo, lo que para algunos puede ser una mala noticia es un buen negocio para otros, dicen especialistas.

Y eso incluye al propio gobierno de México.

Efectivamente, según estimaciones de autoridades financieras, con la venta de divisas del año pasado se obtuvieron ganancias de más de 61.000 millones de pesos.

Y a esa cantidad se suman otros 30.000 millones de pesos como ganancia por la venta de dólares en 2014.

Como destacó el diario El País, eso equivale a una ganancia de más de US$5.000 millones al cambio actual (o unos US$7.000 millones al tipo de cambio vigente antes de 2014).

Pero la Secretaría de Hacienda sólo puede usarlo para un propósito: pagar deuda.

“La secretaría ya no tiene libertad de usar el dinero, hay una resolución legal para que ese remanente se utilice para amortización de deuda pública, directamente bonos de capital del saldo”, le explica a BBC Mundo Raymundo Tenorio Aguilar, director de la carrera de economía del Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM).

De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadísticas y Geografía (Inegi), el monto del pasivo supera los ocho billones de pesos. Es decir, unos US$432.000 millones.

Reservas históricas

Para las transacciones, el Banco de México echó mano de unas reservas internacionales que a inicios de 2014 habían alcanzado sumáximo histórico: más de US$194.000 millones.

Y la institución también contrató una línea de crédito flexible con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por US$70.000 millones.

Buena parte de las reservas fueron acumuladas gracias a la venta de petróleo mexicano, que durante una década se cotizó a un promedio de más de US$100 por barril.

Y durante esos años la cotización del dólar en México era inferior al precio que ahora tiene, le recuerda a BBC Mundo Fausto Hernández, académico del Centro de Investigación y Docencia Económica (CIDE).

“En aquel entonces el tipo de cambio promedio, de 2004 hasta 2014 fue de alrededor de 12,80 o 13 pesos”.

“Así los compró el Banco de México y ahora los vende a 17, 18 incluso 19 pesos. Efectivamente, hay una ganancia“, reconoce el catedrático.

Aunque según los especialistas consultados por BBC Mundo, ese no era el principal objetivo de las autoridades financieras mexicanas, más interesadas en contener la depreciación del peso frente al dólar.

Política cambiaria

La divisa estadounidense empezó a fortalecerse con los rumores de que la Reserva Federal de Estados Unidos (conocida como la Fed) modificaría su política cambiaria.

Esto afectó a las monedas se varios países, especialmente en América Latina, pero en el caso de México el impacto fue mayor.

Y según el gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, el peso sufrió ataques de especuladores.

El investigador del CIDE, coincide en que los resultados económicos del país no justifican una depreciación como la que sufre la moneda mexicana.

Uno de los factores centrales en la crisis es el desempeño de Petróleos Mexicanos (Pemex), la principal empresa productiva de México que ha registrado pérdidas en los últimos años por el bajo valor del crudo.

“Pero si el peso nada más se depreciara por la variación del precio del petróleo y las tasas de interés, deberíamos andar en 17,50 o 17,60 pesos por dólar y no en 18,40 o 19 como está ahora“, le dice Hernández a BBC Mundo.

Pero no es el caso, porque el resto de los indicadores del desempeño económico del país advierten un buen comportamiento, ajeno a la depreciación de la moneda mexicana.

“Buena jugada”

Algunos, sin embargo, no creen que las subastas de dólares del Banco de México fueron completamente adecuadas.

El banco central empezó a subastar la divisa estadunidense de manera cotidiana desde 2014 y el monto de su oferta aumentó hasta llegar a US$200 millones por jornada en el mercado abierto, es decir que se vendieron divisas a quien las quiso o pudo comprar.

Y esa decisión pudo alentar a los especuladores, le dice a BBC Mundo Sergio Negrete, investigador del Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Occidente (ITESO).

“En algunos momentos se puso a vender dólares sin precio mínimo en subasta todos los días, hubiera tranquilidad o no en el mercado”, explica Negrete, para quien uno de los objetivos de esa operación “fue lograr un remanente de ganancia”.

“Pero lo sigo viendo legítimo, de hecho es una muy buena jugada financiera“, aclara.

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Qué puede esperar México de la presidencia de Biden (tras la buena relación de AMLO con Trump)

El nuevo presidente de EU ya ordenó detener la construcción del muro fronterizo y anunció cambios importantes en las políticas para migrantes. ¿Qué más puede esperar México de Biden?
21 de enero, 2021
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“Se tiene que buscar que haya cooperación ordenada, respetuosa y que no haya injerencismo de ningún gobierno. Que nosotros no nos metamos en asuntos que corresponden a Estados Unidos, y que ellos no vengan a meterse en asuntos que nos corresponden a nosotros”.

A solo unas horas de que Joe Biden jurara su cargo como presidente de EU, su homólogo mexicano volvía a mandar un mensaje con el que insistía en que marcar desde el inicio los límites con su vecino del norte es una prioridad en esta nueva etapa.

“Tienen que definirse bien las reglas, porque antes había una intromisión indebida (…). Queremos la cooperación, pero con respeto a nuestra soberanía”, dijo este miércoles Andrés Manuel López Obrador (AMLO).

Desde su llegada al poder, el mexicano sorprendió enormemente por su buena sintonía con Donald Trump y supo cultivar una relación con Washington basada, según expertos, en prácticamente “dejarse en paz” el uno al otro y centrar su atención en los asuntos domésticos.

“La mejor política exterior es la interior”, es una de las frases más repetidas por AMLO.

Ahora, le tocará construir un vínculo con el nuevo presidente estadounidense casi desde cero.

Biden, Calderón y Pelosi

Getty Images
Biden (en la imagen tras el presidente mexicano Felipe Calderón) posee gran conocimiento sobre la realidad mexicana y latinoamericana, pero deberá iniciar su relación con el gobierno de AMLO casi desde cero tras ganar las elecciones.

De momento, el gobierno de México ya le reconoció a Biden la firma de decretos con los que detendrá la construcción del muro en la frontera, protegerá el programa DACA que libra de la deportación a miles de migrantes que llegaron a EU sin documentos siendo niños y establecerá un camino para la ciudadanía para 11 millones de personas en situación irregular.

“Los puentes abren paso a la cooperación y al entendimiento”, tuiteó el canciller mexicano, Marcelo Ebrard, como una clara declaración de intenciones entre ambos países.

Sin embargo, López Obrador podría temer que -en contraste con la postura de Trump- el nuevo gobierno demócrata tienda a interferir más en los asuntos de México y que la hasta ahora cordial relación bilateral se torne más complicada.

El cambio de Trump a Biden

“La prioridad de política exterior de López Obrador era llevar la fiesta en paz con Trump, y lo logró”, opina Carlos Bravo Regidor, profesor del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE) de México.

Para ello, AMLO prefirió no pronunciarse ante algunas de las prioridades de Trump como el polémico muro -alegando que era un asunto de política interna del país vecino- o acabó cediendo ante las duras exigencias del estadounidense para detener la llegada de migrantes.

López Obrador y Trump en la Casa Blanca

Reuters
López Obrador y Trump mostraron una sintonía peculiar en su primer encuentro personal el pasado año en Washington.

Aparte de eso, y a diferencia de otros presidentes de Estados Unidos, lo cierto es que Trump no tenía una gran agenda con México. “Y López Obrador supo que eso era una oportunidad para que él pudiera hacer y deshacer con un buen margen de maniobra”, agrega el analista político.

“Creo que a AMLO y Trump los unía ese nacionalismo de decir que cada uno se rasca con sus propias uñas y cada uno tiene la libertad de hacer lo que quiera en su país. Y el otro no se tiene que meter”, coincide el economista Marcelo Delajara.

Pero la agenda de Biden -a quien AMLO esperó a felicitar por su victoria electoral hasta que se resolvieron “todos los asuntos legales” casi mes y medio después de los comicios- es distinta, y algunos de sus puntos muestran claras diferencias frente a la posición de AMLO en temas como el medioambiental, energético o laboral.

“López Obrador ya ve venir esas fricciones y posibles conflictos, y por eso está mandando esos mensajes de soberanía, de no intervención… para marcar distancia y activar cierta retórica nacionalista ante lo que va a venir”, prevé Bravo Regidor.

Joe Biden.

Getty Images
Entre las órdenes que firmó Biden en su primer día como presidente se encuentran varias de carácter migratorio que afectan directamente a México.

Es probable, por ejemplo, que Biden exija más a México en materias como seguridad. Según Delajara, la política de Trump era dejar relativa libertad al país vecino al respecto “porque él iba a poner el muro y así iba a solucionar el problema”.

“Pero Biden no lo construirá, por lo que querrá más seguridad de este lado y eso afectará al narcotráfico, a la migración…”, le dice a BBC Mundo el experto del Centro de Estudios Espinosa Yglesias de México.

Reforma migratoria

Precisamente la migración fue el gran encontronazo entre la relación de AMLO y Trump, cuando este le obligó a asumir una política mucho más agresiva para frenar la llegada de migrantes a EU. bajo amenaza de imponer aranceles a los productos mexicanos.

En la práctica, la frontera sur de México se acabó convirtiendo en el verdadero muro contra los migrantes que querían llegar a territorio estadounidense.

“López Obrador aceptó que los migrantes pagaran el costo de su buena relación con Trump”, le dice Bravo Regidor a BBC Mundo.

También los países del Triángulo Norte de Centroamérica acabaron firmando acuerdos con Estados Unidos bajo amenazas económicas o de no recibir fondos para contribuir al freno de flujos migratorios, tal y como se vio con la violenta disolución de la última caravana migrante por parte del ejército de Guatemala.

En el caso de México, la cesión de su gobierno ante Trump lo acabó convirtiendo en refugio de miles de migrantes que deben esperar en el lado mexicano de la frontera hasta que sus peticiones de asilo son resueltas en los tribunales de EU meses o años después.

Campamento de migrantes de Matamoros

Getty Images
Ciudades fronterizas de México se convirtieron en improvisados y precarios campamentos de migrantes como consecuencia del programa “Remain in Mexico”.

Sin embargo, el gobierno de Biden anunció que desde este jueves suspendería las inscripciones en este programa conocido como Remain in Mexico.

Eso sí, frente a la enorme esperanza despertada entre los migrantes en esta situación, admitió que restablecer el proceso de asilo en la frontera podría llevar meses y aclaró en un comunicado que todos los participantes actuales “deben permanecer donde están”.

“Podemos esperar un tono más conciliador de EU en cuanto a migración, pero no quiere decir que vaya a recibir de brazos abiertos a los migrantes”, alerta Ana Leroy, experta en relaciones internacionales y consultora en comercio internacional.

“Pero por lo menos ahora México estará en situación de exponer sus opciones o alternativas, mientras que Trump impuso de forma unilateral sus condiciones y no hubo margen de negociación”, le dice a BBC Mundo la asociada del Consejo Mexicano de Asuntos Internacionales (Comexi).

Protesta de inmigrantes

AFP
Biden quiere hacer más fácil el camino a la ciudadanía de muchos inmigrantes.

Durante esta semana, AMLO insistió en que esperaba que Biden cumpliera con su promesa electoral de llevar a cabo una reforma migratoria.

“Si esto es así, tiene que acompañarse de algo que también le plantee en su momento, que es el apoyo a Centroamérica y a México, cooperación para el desarrollo, que la gente en Centroamérica no se vea obligada a emigrar”, declaró.

Seguridad y Cienfuegos

Está por ver si entrarán en conflicto las posturas de ambos países en materia de seguridad, otro de los puntos clave de la agenda bilateral y que se vio seriamente afectado por la reciente detención en Estados Unidos del general mexicano Salvador Cienfuegos.

El exsecretario de Defensa, arrestado por supuestos vínculos con narcotráfico sin que México tuviera conocimiento de la operación, fue finalmente devuelto a su país de origen para que fuera juzgado allí.

México, en cambio, acabó exonerando a Cienfuegos por considerar que el caso no tenía sustento, hizo público el expediente confidencial sobre el caso de la Agencia Antidrogas de EU (DEA) para probarlo y AMLO incluso la acusó de “fabricar” las acusaciones.

Leroy destaca que “una de las cosas mas importantes en la relación bilateral es esta capacidad de los gobiernos para compartir información, y es información confidencial”.

Por ello, “hay ahora un resquebrajamiento de confianza por este caso Cienfuegos, por lo que la nueva administración tendrá que recoger los platos rotos y ambos tendrán que empezar a enmendar esa relación en materia de justicia”.

Salvador Cienfuegos, foto de archivo

Reuters
El caso Cienfuegos afectó seriamente a la relación de confianza entre México y EE.UU. en materia de seguridad y combate al narcotráfico.

Poco después de estallar el escándalo Cienfuegos, México aprobó de manera exprés una ley para limitar las operaciones de agentes extranjeros en territorio mexicano como la propia DEA, algo que podría también afectar a la relación con el nuevo ejecutivo de Biden.

“Esa ley debe generar muchas sospechas en EU, genera suspicacia esa hostilidad tan prematura y gratuita de López Obrador hacia Biden”, opina Bravo Regidor.

Energías limpias

Los analistas, en cambio, creen que el nuevo tratado comercial para Norteamérica seguirá dando estabilidad a la relación económica entre México y Estados Unidos, aunque algunas de las cuestiones contempladas en este T-MEC podrían causar conflicto con el nuevo gobierno de Biden.

“Él llega con una agenda de energías limpias y contra el cambio climático mientras que AMLO no tiene para nada en cuenta el tema medioambiental, está clavado en el rescate de Pemex (la petrolera estatal mexicana) cuando el mundo va por otro lado”, afirma Delajara.

Durante la renegociación del T-MEC, de hecho, fue el partido de Biden el que impulsó todos esos aspectos en materia ambiental y también laboral.

Por eso, según Leroy, “vamos a ver una administración y Congreso demócrata que van a estar muy pendientes de que México respete los acuerdos firmados”.

Los representantes de Canadá, México y Estados Unidos durante la firma del T-MEC.

Reuters
Los representantes de Canadá, México y Estados Unidos valoraron positivamente la firma del T-MEC.

La experta cree que, ante la llegada del nuevo presidente a la Casa Blanca, México debería “ponerse el saco” para empezar a construir lazos con el gobierno estadounidense y prestar desde ahora más atención a la política exterior.

“La relación entre México y EU siempre ha sido complicada, como la de un matrimonio de conveniencia. Sin embargo, esta es una oportunidad para enmendar y echar a andar motores de la relación que se apagaron con el gobierno de Trump y que quedaron completamente detenidos por la pandemia”, concluye.


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